内容简介

本书共分21章内容，前6章主要介绍第一性原理、投资公理、投资方法总论、投资的本质、投资者构成和价格波动之源，第7章到第20章介绍了价值投资派和成长投资派代表人物的投资经历及其著作，最后章节给出了作者总结的成长投资万能公式供读者参考。

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投资之争，其实质就是投资逻辑之争。不同的投资者，持有不同的投资逻辑，这些逻辑的碰撞，使得不同投资者面对同一个价格产生分歧，从而促使成交。要判断价格波动的方向，就要紧紧抓住主力投资者的投资逻辑，并合理地跟随。市场主流的投资方法是基本面研究和技术分析。从基本面的角度而言，又包含价值投资和成长投资，即如何选出真正有价值和成长性的股票；从技术面的角度来看，就是如何找到高胜算的规律。作者从第一性原理和投资公理等经典理论出发，介绍了价值投资和成长投资的逻辑和理念，并介绍了12位著名投资大师的成长经历和投资风格，帮助读者找到自己的投资之道。

作者简介

潘滨，厦门大学金融学硕士，财经作家，投资人。超过20年股市实战经验，擅长个股基本面研究，出版图书多部。

前言

投资，貌似是世上最简单的事儿，敲敲键盘，瞬间买入；动动手指，刹那卖出。完全不需要任何技能或者体力。但从另一个角度讲，投资是世上最难的事儿，因为投资的世界里，没有标准答案。
A 股市场开放得比较晚，上海证券交易所1990 年11 月26日正式挂牌，距今不过30 多年时间。1792 年5 月17 日，24 名美国证券经纪人在纽约签署《梧桐树协议》，之后，在此基础上创立纽约证券交易所，距今已然超过200 年。
在这200 年里，美国的股市，各种炒作层出不穷，各种流派百家争鸣，但最终美国股市形成了以机构投资者为主的格局，而机构又以价值投资为主。可以说，这种格局的形成，有偶然性，又有必然性。
美国股市也曾经出现过很多股神，其璀璨程度，堪比流星，灿烂却短暂。技术派大师最大的问题，就是控制不好回撤。这个问题，几乎无解。只要是趋势跟随策略，只要是追涨突破买入的，几乎就是不可避免。而大幅回撤，对资产管理来说，绝对是灾难。没有几个投资者能够安然承受动辄30% 到50% 的回撤。所以控制不好回撤，几乎就没有可能长期从事资产管理行业，也就意味着，最终只能当个散户。
就价值投资而言，巴菲特实在是太有名了，太成功了，导致国内投资圈儿言必称巴菲特，好像只有学习巴菲特才能取得成功。实际上，目前为止，也没有第二个巴菲特出现。可见，要么巴菲特的成功是幸存者偏差，要么他有核心的秘诀不为世人所知。
实际上，价值派大师可以说是人才辈出，灿若星辰，但是国内知道甚至熟悉的并不多。就连很多研究价值投资的投资者，也并不能掌握全貌。笔者在研究价值投资的过程中，仔细研究了诸多大师，有美国的，也有欧洲的，有价值投资的，也有成长投资的，他们的方法各异，但都形成了自己独特的投资体系，并在实战中取得了巨大成功，因此笔者觉得有必要认真地分析这些大师们各自的独门技巧，以及他们的共同内核，为自己的投资实践提供支持。这就是本书出版的初衷。
只有经过足够的时间沉淀，方知谁是真英雄。就投资而言，至少十年的持续记录，才是证明一个人投资方法是否可行的必要指标。以这样的标准来衡量的话，价值投资派占据了绝对上风，至少可以找出数十位符合标准的投资大师，甚至更多。而其他流派的投资大师，可以说双手就能数得过来。这毋庸置疑地证明了价值投资的含金量和碾压式优势。
总体而言，价值投资因为其扎实的逻辑基础，无论从理论上，还是从实战中，都具有极佳的说服力。但是大师们各异的投资经历，也说明了价值投资大师并不是单纯地学习模仿最原始的价值投资——格雷厄姆的价值投资，而是在这个基础上，进行了深入的思考，形成了自己独特的风格，这才是他们取得成功的关键。
当然，也有不少大师，借鉴了技术分析的方法，形成了并不纯粹但更有效的独特投资方法。
实际上，股价的波动受到至少三种力量的影响：第一是业绩，也可以简单理解为每股收益，这是决定股价波动的长期力量；第二是周期，这是决定股价波动的中期力量；第三是技术，这是决定股价波动的短期力量。
价值的本质是成长，周期的本质是回归，技术的本质是惯性。三种力量，你中有我，我中有你，呈现出一种既有规律，又似混沌的特征。但是三者的作用显然并不等同，从长期的角度来看，业绩的力量更强劲，更持久，所以长线操作必须建立在价值的基础上。但价值对中线的作用就弱了许多，对短线来说，几近于无。所以也不能说谁比谁重要，各有发挥的空间，各有独特的功能。能够兼容并蓄，取长补短，方为投资大道。
让我们一起努力，取得更好的投资成绩，才是最终目的。加油吧，投资人！